Sargasso Economisch Nieuws

Renteverhoging ECB en SP’ers beleggen het beste

‘Money makes the world go round’ en Sargasso sluit de ogen daarvoor niet. Nu is economie een wetenschap die eigenlijk nog in de kinderschoenen staat, althans vergeleken bij natuurkunde, geologie en religie. Dat verschaft vele zogenaamde economische wetenschappers een vrijbrief om met allerhande prietpraat het volk voor te lichten/liegen (denk aan de eurowisseltruuk van Zalm). Prof.dr. Peter Schummelaar heeft niets op met misbruik van economie als ‘voodoo science’ en Sargasso hoopt hem af en toe bereid te vinden om zijn licht op economische nieuwtjes te laten schijnen.

Afgelopen donderdag heeft de Europese Centrale Bank de rente verhoogd van 2.0 naar 2.25 procent. Analisten zagen dit al mijlenver aankomen. Voorzitter van de ECB Trichet heeft met deze verhoging getoond dat hij onafhankelijk van de verschillende staten actie durft te ondernemen. De Europese ministers van Financien hebben zich verzet tegen de maatregel uit angst dat de hogere rente het broze economisch herstel teniet doet.

Hoe moeten wij de renteverhoging beoordelen?
Schummelaar: De overheid heeft de rente lange tijd kunstmatig naar een dieptepunt proberen te drukken. Daar moet vroeg of laat een correctie vanuit de markt op komen. Naar mijn inschatting zou de rente hoger moeten zijn en je ziet dat de overheden zich daar met hand en tand tegen zullen verzetten. Wat interessant is, is dat Trichet zich in allerlei bochten moet wringen om de overheden niet al te zeer tegen de ECB in het harnas te jagen. Een plan om eenmalig de rente met 0,25% te verhogen zet geen zoden aan de dijk en daarom verwacht ik dat Trichet van plan is nog meerdere rentestappen te nemen. Hij kan dat niet hardop zeggen om de rust een beetje te bewaren. Wat ook mogelijk is, is dat hij eigenlijk een eenmalige grotere verhoging van plan was. Misschien heeft hij daar vanaf gezien door klagende overheden en het daarom bij deze 25 basispunten gehouden. Dan is er helemaal geen sprake van een onafhankelijke ECB en was deze verhoging een kansloze exercitie.

Verder heeft onderzoek uitgewezen dat SP’ers de beste beleggers zijn. Gezien uw beleggingsresultaten is er statistisch dus een grote kans dat u het Rode Boekje in uw binnenzak heeft?
Schummelaar: Dergelijke beleggingsonderzoeken vermoeien mij. Er is geen enkele reden om een verband te veronderstellen tussen iemands politieke voorkeur en zijn beleggingsresultaat. Mogelijk is er wel verband dat in goede aandelentijden de VVD’ers het meeste winnen (die gemiddeld rijker zijn en dus meer aandelen hebben) en in slechtere tijden SP’ers (omdat zij gemiddeld minder risicovol beleggen en statistisch meer vastrentende waarde hebben). Ik herinner me nog een onderzoek van 1 of 2 jaar geleden dat concludeerde dat rechtse beleggers beter zouden zijn dan linkse. Beetje niveau Maurice de Hond, in de trant van vrouwen kunnen beter/slechter beleggen dan mannen, of als Ajax landskampioen wordt zijn de rendementen op aandelen hoger dan als PSV kampioen wordt (of vice versa). Let wel, al deze onderzoeken zijn daadwerkelijk uitgevoerd en brengen ons geen stap dichter bij de analyse van economische processen. Ik heb ooit een onderzoeker horen verkondigen dat als halloween op een vrijdag valt de aandelenrendementen beter zijn dan op een wanneer het op donderdag valt. Of andersom, nou goed, dat dondert dus niet.